Минфин

Инвестиционные фонды: какие бывают и как выбрать надежные?

Спецпроект

Разбираемся в том, что такое инвестиционные фонды, их преимущества и риски совместных инвестиций

В последние годы украинцы начали массово интересоваться разными инвестиционными инструментами: фондовым рынком, государственными облигациями и криптовалютой. Среди приобретающих популярность инструментов есть и инвестиционные фонды. «Минфин» совместно с «Первым Украинским Аграрным Фондом» решил выяснить, как работают такие фонды, на чем они зарабатывают, а также, как выбрать надежный фонд.

Инвестиции на десятки триллионов

Инвестиционные фонды – это объединения, которые аккумулируют деньги и управляют ими. Прибыль, получаемая такими фондами, распределяется между инвесторами.

В зависимости от специализации такие фонды могут инвестировать в акции, облигации, металлы, недвижимость или же в развитие конкретных предприятий. Их основная цель – профессиональное управление деньгами клиентов или же инвестирование в те направления, которые для частного инвестора недоступны.
В разных странах такие объединения называют управляемыми или взаимными фондами. Иногда просто фондами. В Украине на законодательном уровне закреплено понятие «институт совместного инвестирования». Но для упрощения их можно называть инвестиционными фондами.

Одним из наиболее распространенных в мире видов инвестиционных фондов являются ETF. Это фонды, специализирующиеся на акциях, облигациях, драгоценных металлах или фьючерсах на сырье. При этом акции этих фондов котируются на фондовом рынке. Купив акцию такого фонда, инвестор вкладывает деньги в то направление, на котором специализируется ETF.
Это же касается и инвестиций в реальный сектор. Одному человеку с небольшими сбережениями без профильного образования не удастся, например, создать свое фермерское хозяйство. Но фонд вполне может это сделать.
Например, человек хочет инвестировать в акции на американском фондовом рынке, но не знает, в какие компании вкладывать, какие акции будут расти, какие рискованные. Нанять персонального
консультанта, если сумма планируемых инвестиций небольшая, тоже не выход, ведь услуги обойдутся слишком дорого. В таком случае можно обратиться как раз в инвестиционный
фонд. Он объединяет деньги большого количества частных инвесторов и вместе они могут оплатить услуги профессионального управляющего, аналитиков и так далее.
Крупнейшая компания управления инвестиционными фондами в мире – это BlackRock Funds, которой клиенты доверили около $10 трлн. На втором месте Vanguard, в управлении которой $6,7 трлн.
Всего в мире существует более 140 тыс. инвестиционных фондов, а общий объем активов составляет около $55 трлн.
В разных странах такие объединения называют управляемыми или взаимными фондами. Иногда просто фондами. В Украине на законодательном уровне закреплено понятие «институт совместного инвестирования». Но для упрощения их можно называть инвестиционными фондами.
Одним из наиболее распространенных в мире видов инвестиционных фондов являются ETF. Это фонды, специализирующиеся на акциях, облигациях, драгоценных металлах или фьючерсах на сырье. При этом акции этих фондов котируются на фондовом рынке. Купив акцию такого фонда, инвестор вкладывает деньги в то направление, на котором специализируется ETF.
Например, человек хочет инвестировать в акции на американском фондовом рынке, но не знает, в какие компании вкладывать, какие акции будут расти, какие рискованные. Нанять персонального консультанта, если сумма планируемых инвестиций небольшая, тоже не выход, ведь услуги обойдутся слишком дорого. В таком случае можно обратиться как раз в инвестиционный фонд. Он объединяет деньги большого количества частных инвесторов и вместе они могут оплатить услуги профессионального управляющего, аналитиков и так далее.

История появления инвестфондов

Активно развиваться инвестиционные фонды начали в ХХ веке. Но первые из них появились гораздо раньше. Считается, что прообразы таких первых объединений возникли в конце XVIII – начале XIX веков в Нидерландах. Они привлекали деньги для кредитования правительств европейских государств.

Долговые ценные бумаги долгое время оставались основным направлением деятельности инвестиционных фондов, а их количество росло. В 1890 году только в Британии было зарегистрировано около 100 таких объединений.

Со временем инвестиционные фонды расширяли направления своей деятельности. В 1928 году появился Wellington Fund – первый в мире фонд, который одновременно держал в своем портфеле и долговые бумаги, и акции.

Последующая революция в этой сфере произошла в 1970-х годах,
когда Vanguard запустил первый индексный фонд, который ориентировался на ключевой индекс американского фондового рынка S&P 500. До этого инвестиционные фонды подбирали акции только вручную.
Активно развиваться инвестиционные фонды начали в ХХ веке. Но первые из них появились гораздо раньше. Считается, что прообразы таких первых объединений возникли в конце XVIII – начале XIX веков в Нидерландах. Они привлекали деньги для кредитования правительств европейских государств.

Долговые ценные бумаги долгое время оставались основным направлением деятельности инвестиционных фондов, а их количество росло. В 1890 году только в Британии было зарегистрировано около 100 таких объединений.

Со временем инвестиционные фонды расширяли направления своей деятельности. В 1928 году появился Wellington Fund – первый в мире фонд, который одновременно держал в своем портфеле и долговые бумаги, и акции.
Последующая революция в этой сфере произошла в 1970-х годах, когда Vanguard запустил первый индексный фонд, который ориентировался на ключевой индекс американского фондового рынка S&P 500. До этого инвестиционные фонды подбирали акции только вручную.

Как развиваются инвестфонды в Украине

По данным Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса, в Украине на конец 2021 года было более 1,6 тыс. институтов совместного инвестирования. Их количество уменьшалось только после событий 2014-го. Но уже с 2017 года возобновился рост, который длится до сих пор.

Кажется, такое количество может говорить о развитом отечественном рынке инвестфондов. Но на самом деле все сложнее. Как объяснил «Минфину» инвестиционный директор SI Capital Владислав Остапенко, около 90% из них связаны с финансированием строительства.

«Фонды используются в качестве инструментов, чтобы застройщикам было удобно финансировать проекты. И, на самом деле, они не соответствуют сущности инвестиционного фонда. То есть не аккумулируют средства широкого круга участников для инвестирования, а являются лишь механизмом, через который финансируется строительство», – отметил Остапенко.

Полноценные инвестиционные фонды в Украине активно развивались до 2008 года. Но мировой финансовый кризис подкосил это направление и восстанавливаться оно начало только в последние годы.
Владислав Остапенко, директор по инвестициям SI Capital
По данным Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса, в Украине на конец 2021 года было более 1,6 тыс. институтов совместного инвестирования. Их количество уменьшалось только после событий 2014-го. Но уже с 2017 года возобновился рост, который длится до сих пор.

Кажется, такое количество может говорить о развитом отечественном рынке инвестфондов. Но на самом деле все сложнее. Как объяснил “Минфину” инвестиционный директор SI Capital Владислав Остапенко, около 90% из них связаны с финансированием строительства.
«Фонды используются в качестве инструментов, чтобы застройщикам было удобно финансировать проекты. И, на самом деле, они не соответствуют сущности инвестиционного фонда. То есть не аккумулируют средства широкого круга участников для инвестирования, а являются лишь механизмом, через который финансируется строительство», – отметил Остапенко.

Полноценные инвестиционные фонды в Украине активно развивались до 2008 года. Но мировой финансовый кризис подкосил это направление и восстанавливаться оно начало только в последние годы.
Мировой рынок инвестиционных фондов начинался с долговых бумаг. В Украине это направление тоже достаточно активно продвигается. В качестве примера можно привести фонды облигаций. Портфель таких фондов сформирован из облигаций внутренних государственных займов (ОВГЗ), муниципальных и корпоративных.
Есть на рынке также фонды, распределяющие деньги между долговыми ценными бумагами и депозитами. Управляющие компании могут не только держать ценные бумаги на счетах, но продавать и откупать их, если этому способствует ситуация на рынке.

В последнее время выросло количество инвестиционных фондов, ориентирующихся на акции западных компаний.
Несмотря на слабость украинского фондового рынка, можно найти фонды, вкладывающие деньги в отечественные акции.
Отдельная категория – фонды, которые инвестируют в реальный сектор экономики. То есть в конкретные предприятия.

Среди них «Первый Украинский Аграрный Фонд» (ПУАФ) КУА SI Capital, специализирующийся на сельском хозяйстве. Есть более маленькие фонды, которые выбирают более узкие направления. К примеру, выращивание ягод либо развитие молочной отрасли.

Ожидается, что в ближайшее время в Украине появятся инвестиционные фонды, которые будут по-настоящему вкладывать в недвижимость. Такие фонды будут покупать недвижимость и зарабатывать на ее перепродаже или сдаче в аренду.

Разбираем фонд на практике

Например, посмотрим как устроен, и благодаря чему зарабатывает уже упомянутый «Первый Украинский Аграрный Фонд». Этот фонд вкладывает деньги инвесторов в украинский аграрно-промышленный комплекс: покупает агрокомпании, совершенствует их работу, расширяет земельный банк.

Не менее 30% своей операционной прибыли фонд направляет на выплату дивидендов своим инвесторам. Точных сумм, которые будут выплачены за вклад в фонд, конечно, не называют, потому что это прямо запрещено законодательством. Но цель управляющей компании – обеспечить дивиденды в два раза выше, чем учетная ставка НБУ. В настоящее время эта ставка составляет 10%.

Деньги, остающиеся после выплаты дивидендов, фонд реинвестирует в следующую посевную кампанию, расширение земельного банка, новую технику и т.д. Так растут активы фонда.
Следовательно, инвестируя в «Первый Украинский Аграрный Фонд» можно рассчитывать на два источника доходов: от дивидендов и акций, которые могут вырасти в цене, ведь агрокомпании, которыми владеет фонд, постоянно развиваются.

В 2021 году эти два источника суммарно обеспечили инвесторам фонда среднюю доходность в 67%.

В пользу инвестиционной стратегии ПУАФ работает ситуация на мировых рынках, повышение спроса и удорожание аграрной продукции.

Сельское хозяйство превратилось в локомотив украинской экономики. Поэтому, инвестиции в него выгодны. Однако, чтобы самостоятельно заниматься этим бизнесом, нужны большие деньги и специальные знания. Поэтому фонд – как раз тот случай, когда сочетание, казалось бы, незначительных сумм от большого количества инвесторов позволяет получить общий результат и доверить работу профессионалам, которые разбираются в АПК.

Какая доходность фондов

Большую прибыль могут обеспечить акции. К примеру, индекс S&P 500 в прошлом году вырос на 27%. Соответственно, также выросли и ориентировавшиеся на него фонды. «Ручное» управление могло обеспечить и большую прибыль. Но здесь есть и риски. В случае падения рынка такие инвестиционные фонды тоже, скорее всего, уходят в минус.

Украинский рынок – вещь довольно специфическая. «Индекс украинской биржи» с начала своей деятельности в минусе на 24%. Хотя, например, за прошлый год подрос.

Если же говорить об инвестициях в реальный сектор, то здесь все зависит от эффективности управляющей компании.

Следует помнить, что закон запрещает инвестиционным фондам гарантировать или обещать какую-либо доходность. Поэтому ориентироваться можно разве что на доходность в предыдущие годы и от нее уже определять ожидаемую.

В целом выбор инвестиционного фонда зависит от стратегии, которую каждый человек выбирает для себя. Фонды, ориентирующиеся на долговые ценные бумаги, могут обеспечить более стабильную прибыль, но меньшую доходность. Акции могут существенно «выстрелить», но так же и обвалиться из-за ситуации на рынке.
Однозначно ответить на этот вопрос невозможно. Здесь все зависит от инструмента, на который ориентируется фонд. Если это облигации и депозиты, то и доходность будет примерно такая же, как процентная ставка по ним, или немного выше благодаря активному управлению.
Есть риски и в инвестициях в реальный сектор. Поэтому, во всяком случае, выбор фонда должен быть сознательным решением.
Украинский рынок – вещь довольно специфическая. “Индекс украинской биржи” с начала своей деятельности в минусе на 24%. Хотя, например, за прошлый год подрос.
Если же говорить об инвестициях в реальный сектор, то здесь все зависит от эффективности управляющей компании.
Следует помнить, что закон запрещает инвестиционным фондам гарантировать или обещать какую-либо доходность. Поэтому ориентироваться можно разве что на доходность в предыдущие годы и от нее уже определять ожидаемую.
В целом выбор инвестиционного фонда зависит от стратегии, которую каждый человек выбирает для себя. Фонды, ориентирующиеся на долговые ценные бумаги, могут обеспечить более стабильную прибыль, но меньшую доходность. Акции могут существенно “выстрелить”, но так же и обвалиться из-за ситуации на рынке.
Большую прибыль могут обеспечить акции. К примеру, индекс S&P 500 в прошлом году вырос на 27%. Соответственно, также выросли и ориентировавшиеся на него фонды. «Ручное» управление могло обеспечить и большую прибыль. Но здесь есть и риски. В случае падения рынка такие инвестиционные фонды тоже, скорее всего, уходят в минус.

Как не попасть на мошенников

Инвестор может опасаться доверять деньги в управление сторонней компании, ведь трудно сказать, как она будет ими распоряжаться и не окажется ли это мошеннической схемой.

Для того, чтобы минимизировать такие риски, нужно соблюдать несколько правил. В первую очередь, проверить, зарегистрирован ли такой фонд в Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку, которая является регулятором для этого сектора. Именно эта комиссия контролирует всю цепочку: от регистрации и утверждения инвестиционной стратегии до надзора за деятельностью и проверкой отчетности.

«Если на сайте Нацкомиссии вы не нашли фонд, то проверку уже можно завершать. Это точно не структура, которой можно доверять», – отмечает Владислав Остапенко.
Также сомнения должен вызвать фонд, который «гарантирует» получение инвесторами определенной доходности. Тем более, если эта доходность высокая.

«Законодательство прямо запрещает инвестфондам и компаниям по управлению активами обещать будущую доходность. Поэтому добросовестная компания прежде всего предупредит, что таких гарантий давать не может», – объясняет инвестиционный директор SI Capital.

Конечно, как и во время принятия любого другого инвестиционного решения, следует собрать как можно больше информации.

«Стоит запросить у фонда дополнительные материалы, аналитику по работе. Эта информация должна быть детальной, ссылаться не только на мнения «экспертов», но и на статистику, независимые источники. У вас есть возможность проверить эти данные. Чем больше таких независимых источников, тем лучше», – отмечает Остапенко.

Не последнюю роль играет бизнес-репутация учредителей и топ-менеджеров управляющей компании. Также не помешает проверить отзывы от людей, которые вкладывали деньги в фонд раньше, посмотреть историю о выплате прибыли/дивидендов инвесторам.
Совместный спецпроект
SI Capital и «Минфина»
Проект опубликован при финансовой поддержке компании-партнера, но с учетом редакционной политики сайта «Минфин»

© 2008-2021 ООО "МинфинМедиа". Код ЕГРПОУ: 35506859
Копирование и размещение материалов на других сайтах разрешается только с гиперссылкой вида: www.minfin.com.ua
Телефон: (044) 392-47-40
Звонок в пределах территории Украины со всех номеров операторов мобильной и городской связи по тарифам операторов
График работы: понедельник - пятница с 09:00 до 18:00
Юридический адрес: Украина, Киев, Вадима Гетьмана, 1-Б, 3 этаж